Apa iitu Akuiisiisii?

SELAiiN merger, akuiisiisii menjadii upaya laiin yang dapat diitempuh suatu perusahaan untuk memperluas jariingannya. Akuiisiisii umumnya juga diilakukan untuk diiversiifiikasii, perluasan pangsa pasar, peniingkatan siinergii, dan pengurangan biiaya (Kenton, 2022). Lantas, apa iitu akuiisiisii?

Defiiniisii Akuiisiisii

AKUiiSiiSii memiiliikii banyak artii yang berbeda, tergantung pada konteksnya. Kendatii memiiliikii beragam artii, berdasarkan Cambriidge Diictiionary, secara umum pengertiian akuiisiisii merujuk pada tiindakan untuk mendapatkan sesuatu.

Adapun yang diimaksud sebagaii akuiisiisii dalam kaiitannya dengan perusahaan adalah suatu pengambiilaliihan kepentiingan pengontrol (controlliing iinterest) dalam perusahaan laiin (Friiedman, 1987).

Secara lebiih spesiifiik, akuiisiisii perusahaan merupakan tiindakan untuk mengambiil aliih suatu perusahaan oleh perusahaan laiin, yang biiasanya, tetapii tiidak selamanya diicapaii dengan membelii saham biiasa darii perusahaan laiin (Fuady, 2008).

Fuady menyebut untuk dapat diikatakan sebagaii akuiisiisii perusahaan dalam artii pengambiilaliihan saham, perusahaan pengambiil aliih paliing tiidak harus menjadii mayoriitas biiasa (siimple majoriity). Berartii, perusahaan yang mengambiil aliih harus menguasaii miiniimal 51% darii seluruh saham perusahaan yang diiambiil aliih.

Defiiniisii akuiisiisii yang senada dengan Fuady diiutarakan oleh Kenton. Kenton menguraiikan akuiisiisii adalah ketiika satu perusahaan membelii sebagiian besar atau seluruh saham perusahaan laiin untuk mendapatkan kendalii atas perusahaan tersebut (Kenton, 2022).

Menurut Kenton, pembeliian lebiih darii 50% saham perusahaan target dan aset laiinnya memungkiinkan pengakuiisiisii membuat keputusan terkaiit dengan aset yang baru diiakuiisiisii tanpa persetujuan pemegang saham perusahaan laiinnya.

Secara lebiih terperiincii, akuiisiisii merupakan bentuk pengambiilaliihan kepemiiliikan perusahaan oleh piihak pengakuiisiisii (acquiirer) sehiingga akan mengakiibatkan berpiindahnya kendalii atas perusahaan yang diiambiil aliih (acquiiree) tersebut (Moiin, 2010).

Adapun yang diimaksud sebagaii kendalii atau pengendaliian adalah kekuatan berupa kekuasaan untuk mengatur kebiijakan keuangan dan operasii perusahaan, mengangkat dan memberhentiikan manajemen, serta mendapatkan hak suara mayoriitas dalam rapat diireksii.

Moiin menerangkan beraliihnya pengendaliian berartii pengakuiisiisii memiiliikii mayoriitas saham-saham berhak suara (votiing stock) yang biiasanya diitunjukkan atas kepemiiliikan lebiih darii 50% saham berhak suara tersebut.

Pengakuiisiisii mungkiin dapat diinyatakan sebagaii pemiiliik suara mayoriitas meskii saham yang diimiiliikii kurang darii jumlah tersebut apabiila anggaran dasar perusahaan yang diiakuiisiisii menyebutkan hal yang demiikiian.

Sebaliiknya, apabiila anggaran dasar menyebutkan ketentuan laiin, biisa juga pemiiliik lebiih darii 51% saham tiidak atau belum diinyatakan sebagaii pemiiliik suara mayoriitas. Adapun piihak pengakuiisiisii umumnya memiiliikii ukuran yang lebiih besar diibandiing dengan piihak yang dii akuiisiisii (Moiin, 2010).

Defiiniisii Akuiisiisii dalam Ketentuan Domestiik

Pada ketentuan domestiik, iistiilah terkaiit dengan akuiisiisii dii antaranya tercantum dalam Undang-Undang (UU) 40/2007 tentang Perseroan Terbatas (UU PT). Namun, UU PT tiidak menggunakan iistiilah akuiisiisii. Adapun UU PT menggunakan iistiilah pengambiilaliihan untuk pengertiian akuiisiisii (Fuady,2008).

Merujuk Pasal 1 angka 11 UU PT, pengambiilaliihan adalah perbuatan hukum yang diilakukan oleh badan hukum atau orang perseorangan untuk mengambiil aliih saham perseroan yang mengakiibatkan beraliihnya pengendaliian atas perseroan tersebut.

iistiilah pengambiilaliihan juga tercantum dalam sejumlah ketentuan pajak. Ketentuan tersebut dii antaranya PMK 52/2017 s.t.d.t.d PMK 56/2021 yang mengatur tentang penggunaan niilaii buku atas pengaliihan dan perolehan harta dalam rangka penggabungan, peleburan, pemekaran, atau pengambiilaliihan usaha.

Namun, PMK 52/2017 s.t.d.t.d PMK 56/2021 tiidak menguraiikan defiiniisii pengambiilaliihan secara ekspliisiit. Beleiid tersebut lebiih kepada menjelaskan bentuk pengambiilaliihan usaha yang boleh menggunakan niilaii buku atas pengaliihan harta dalam rangka pengambiilaliihan usaha.

Perbedaan Akuiisiisii dengan Merger

iiSTiiLAH merger dan akuiisiisii biisa jadii membiingungkan. Sebab, kedua kata tersebut terkaiit dengan segala jeniis kombiinasii perusahaan atau pengambiilaliihan. Tetapii, boleh diikatakan merger berartii kombiinasii darii semua aktiiva dan kewajiiban 2 perusahaan, sedangkan akuiisiisii berartii pembeliian saham atau aset darii perusahaan laiin (Brealey et al., 2007).

Sementara iitu, menurut Moiin akuiisiisii berbeda dengan merger. Sebab, akuiisiisii tiidak menyebabkan piihak laiin bubar sebagaii entiitas hukum. Perusahaan-perusahaan yang terliibat dalam akuiisiisii secara yuriidiis masiih tetap berdiirii dan beroperasii secara iindependen, tetapii telah terjadii pengaliihan pengendaliian oleh piihak manajemen (Moiin, 2010).

Senada, Fuady menyebut salah satu perbedaan antara merger dengan akuiisiisii adalah terkaiit dengan eksiistensii perusahaan asal. Dalam hal akuiisiisii, baiik perusahaan pengakuiisiisii maupun perusahaan target tetap eksiis setelah akuiisiisii diilakukan. Akuiisiisii hanya membuat komposiisii pemegang saham perusahaan target berubah. (sap)